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导航2021/03/31.
导航2021/03/30 1081.25
2020/12/18 52周高 1131.71
2020 / 04/06 52周低点 995.76
2020 / 12/31的总费用比例 0.63
2020 / 12/31的总费用率(绩效费用) 0.33
纳税
股息
1个月改变 -2.31% -2.31%
3个月改变 -3.53% -1.47%
6个月改变 -0.15% 4.32%
1年的变革 4.45% 14.46%
5年的变革 0.19% 9.13%
10年的变革 0.11% 8.48%
价格数据每天更新一次。
单击并拖动以放大时间轴。
  • 部门拨款
镀金 14.47 0.28%
液体资产 154.96 2.97%
金钱市场 59.25 1.13%
SA债券 4993.33 95.62%
  • 五大控股
mm-05month. 35.20 0.67%
mm-06month. 24.05 0.46%
机场04. 14.47 0.28%
  • 对同行的表现
  • 基金数据  
管理公司:
艾伦灰度单位信任管理(RF)Pty Limited
形成日期:
2004/10/01
ISIN代码:
ZAE000058079.
简称:
U-Agbond.
风险:
未知
部门:
南非 - 兴趣轴承 - 变量术语
Benchmark:
所有债券指数
电子邮件
info@allangray.co.za.

网站
http://www.allangray.co.za

电话
021-415-2301

  • 基金管理  
Mark Dunley-Owen
Londa Nxumalo


  • 基金经理的评论

Allan Grey Bond评论 - Mar 20

2020/09/08 00:00:00
基准JSE所有债券指数(ALBI)自1998年始于1998年以来,其季度表现最差,下降了8.7%。艾伦灰色债券基金表现出略大,但在过去一年中令人失望的消极回报。
本季度未令人难以置知的消息是穆迪将南非的降级为垃圾的信用评级。惠誉确实类似,将我们降级进入垃圾。南非的信贷风险在公告之前是相同的;改变的所有标签都是附加的。降级的后果,最重要的是被动流出,但它不会改变我们对南非债券的基本价值的看法。
与降级不同,Covid-19大流行是一种严重的物质后果。很快知道伤害的全部损坏,但在诸如这些之类的时期是我们的工作,专注于保护和增长储蓄的东西。在债券基金的背景下,我们专注于流动性,信贷风险和持续时间。
流动性是指在合理的时间内以合理的价格出售或购买资产的能力。它使我们能够将基金的持股重新分配到最佳机会,投资流入和兑换客户流出。我们一直以焦点为流动性管理基金。 62%的基金被投资于我们市场中最循环的债券,即由南非政府发出的基金。这与较低产量的成本相比,基金可以通过投资更少的流动性工具来获得,但该策略在这样的时间内证明其价值。
信用风险是指借款人将能够偿还债务的可能性。如上所述,大多数基金投资于南非政府债券。政府是南非当地货币信贷的最低风险,因为他们可以打印资金以履行其义务。另有7%的基金被投资于由Eskom和南非国家道路机构有限公司(Sanral)发布的政府保证债券。保证意味着这些提供与政府类似的信用风险。 25%的基金投资于大型南非银行。这些资本化和有利可图的实体,这些实体幸存下来的许多事先危机。其余6%的基金被投资于国有企业和公司。我们认为这些将在目前的挑战中存活,但正在监测发展,并会在需要进行调整。该基金没有面临结构化信贷,如信用签订票据,或挑战的部门,如上市财产。
持续时间是指基金价格对利率变化的敏感性。债券价格在相反的方向上移动,持续更高的持续时间意味着随着利率上升的价格较大。
在本季度初,基金的持续时间低于基准,但高于基金的历史。我们认为,南非债券在南非的挑战中定价。我们没有预见到Covid-19大流行的全球反应,导致南非债券收益率的大幅增加,债券价格上涨。这是基金负面表现的主要驱动因素。
值得注意的是,与信用相关的损失不同,期限相关的价格举措并不意味着永久损失的资本。如果一个人持有到成熟度,并且借款人没有默认,则会获得一个人的资本。它还并不意味着产量将保持在最高水平。南非和发达的市场债券收益率之间的蔓延是极端的,我们认为南非债券是定价的。如果南非收益率恢复历史层面,基金应提供良好的回报。
总之,基金保守地定位在流动性和信贷风险方面。它的持续时间小于基准,但足以从当前收益率受益。这最大化了它在当前不确定性中保护财富的能力,并且在条件标准化时产生有吸引力的回报。
谢谢你信任我们的储蓄。在本季度,在较长的持续时间政府债券中投入了超额现金。
  • 基金重点和目标  
该基金投资南非利息证券。证券包括国家政府,套管,市政,公司债券和金钱市场工具。由于基金投资的长期性质,基金价格对利率变动敏感。基金的持续时间可能与基准差异不同。该基金设法遵守署署署退休基金的投资限制。
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